[摘要] 根据国家统计局数据显示，2012年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。关于下半年通胀可能反复的警示，又让业界猜测这是否意味着央行将在下一阶段的降息、降准节奏上有所收敛。
据国家统计局数据显示，2012年7月份，居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均，居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。据悉，这是CPI涨幅两年半来首次跌至2%以下。
居民销售价格涨跌幅
7月份，居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平（涨跌幅度为0）；食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.1%，服务项目价格上涨0.6%。
猪肉价降18.7%鲜菜价格上涨8%
7月份，食品价格同比上涨2.4%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.78个百分点。其中，鲜菜价格上涨8.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.21个百分点；水产品价格上涨6.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.17个百分点；鲜果价格上涨8.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点；粮食价格上涨3.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点；油脂价格上涨5.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点；肉禽及其制品价格下降6.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点（猪肉价格下降18.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点）；蛋价格下降6.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.06个百分点。
7月工业生产者出厂价格同比降2.9%
2012年7月份，工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.8%。工业生产者购进价格同比下降3.4%，环比下降0.8%。1—7月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.0%，工业生产者购进价格同比下降0.8%。
企业信贷需求复苏M1、M2或将小幅回升
一致预期显示，7月新增人民币贷款额均值为6829亿元，较6月份超过9000亿元的信贷有所回落。7月末M1预期同比增速均值5%，M2为13.7%，均较6月真实值有所增加。
【解读】
专家：息准双降仍有机会
今年以来，伴随着通胀回落，央行通过两次降准、两次降息顺利向市场释放了流动性和传递出放松信号。而央行《2012年第二季度货币政策执行报告》关于下半年通胀可能反复的警示，又让业界猜测这是否意味着央行将在下一阶段的降息、降准节奏上有所收敛。
对此，中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤指出，根据下半年的宏观经济运行状况将决定降息降准的节奏，但可以确定的是至少各有一次降息、降准机会。
此前，银河证券也预计三季度央行可能继续降息一次；新增信贷全年可能放至8.5万亿，但超过9万亿概率很低。
国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富指出，目前经济形势比较适合采取进一步降息政策，降息更多的是一个信号的作用，能及时调控流动性，但是一些行政性的调控可能比降息效果更好，货币政策还是应该坚持稳健的基调，满足经济合理的整治需求。
叶檀：降息可能性比降准大
行6、7月份两度降息后，实体经济的需求仍显疲弱，内生增长动力还需增强。一些分析师认为，如果即将公布的7月宏观经济数据不佳，8月央行很可能再次下调基准利率。
而考虑到目前货币扩张能力较强，金融机构超额准备金率位于较高水平，8月央行降息的可能性大于降低存款准备金率。对此，知名财经评论员叶檀作出了自己的判断。
叶檀：降息的可能性是要比降准大，因为这两个工具的功能是不一样的。降息主要是缓解债务的风险，现在一些地方都出现了债务链条，包括担保链条的风险，通过降息可以缓解一下。
降准是一种释放货币的办法，从现在的数据来看，其实银行并不是没有钱，而是找不到合适的贷款机会。企业现在有钱也不会去贷款，因为他找不到消费者。所以在这种时候，就像欧洲一样，增加基础货币的发行量是没有用的，现在的办法是利率降到。对于国内来说，现在也面临一个同样的问题。
鲁政委：或下调存准率降息可能性不大
7月份中国宏观经济数据如CPI、工业增加值等发布，市场对降准的预期再一次升至高点：众多机构预测7月份CPI将迎来“1%时代”，能为政策调控提供诸多空间。央行降准已箭在弦上？
兴业银行首席经济学家鲁政委预测，8月份央行或将下调存准率0.5个百分点，但降息可能性不大。
CPI“1时代”或是昙花一现
6月CPI同比上涨2.2%，创2010年2月以来的新低。如果7月CPI降至“1时代”得到证实，显然具有多重折射，比如，CPI作为供需关系、市场形势的表现，说明经济下行压力进一步增大；又比如，CPI与民生关系密切，也说明民生负担有所缓解；影响物价的劳动力、原材料等成本和输入性价格因素也得到控制。
如果CPI降至“1时代”，值得关注三个问题：一是货币政策和稳增长政策是否因此再度调整？二是公众如何看待CPI降至“1时代”？三是“1时代”究竟能持续多久？
支撑CPI上行的因素仍然很多，值得警惕。其一，稳增长政策必会见效。这一轮物价下降很大程度上是经济降速过快的结果，随着一揽子稳政策措施的出台，物价存在反弹的可能。
因此，笔者判断CPI步入“1时代”或是昙花一现，CPI“1时代”是“兔子的尾巴——长不了”。在CPI下行时，我们尤其要警惕物价反弹。
专家称中国已进入低价格时代
7月CPI同比涨幅可能回落到2%以内，进入“1”时代。这是大部分市场分析师给出的预期。继6月CPI创下29个月点后，7月食品价格有涨有跌，但整体价格平稳，加上翘尾因素大幅回落，7月CPI涨幅可能会再创新低，同比涨幅回落至1.7%左右。
对此，复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时指出：CPI是否进入“1”时代还需等待国家统计局的最终数据，可以肯定的是，中国已经进入了低价格时代。
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