[摘要] 内地富豪最喜欢居住十大城市 青岛上榜竟倒数(图)
任何投资品都是有周期的，股票如此，黄金如此，房地产也如此。但是，房地产的周期来得更长，长到超过了我们的经验和心理因素所能把握的时间长度。
经济学家现在能够找到的时间跨度最长的房价数据可能是阿姆斯特丹的房价。马萨诸塞大学的Ｐｉｅｔ Ｅｉｃｈｈｏｌｔｚ教授收集了１６２８到１９７３年间阿姆斯特丹王子运河边上的房屋价格指数。《非理性繁荣》一书的作者Ｒｏｂｅｒｔ Ｓｈｉｌｌｅｒ教授和Ｋａｒｌ Ｃａｓｅ一起研制了美国房地产的长期价格指数，大致可以追溯美国从１９世纪末以来的房价变动趋势。这些对房价长期变动趋势的研究结果是令人气馁的：从长期来看，房价并不像我们想像的那样会不停地上涨。
从阿姆斯特丹的案例来看，房价在过去３５０年内增长了一倍，但这意味着每年房价只增长０．２％。美国２０世纪９０年代的房价（扣除了通货膨胀因素）跟１９世纪９０年代的房价相比，几乎没有增长。美国在过去１００多年的时间内，真正称得上房地产黄金时期的只有两次，一次是第二次世界大战之后，另一次则是在２０世纪９０年代后期以来，即在这次美国金融危机之前美国房地产经历的疯狂上涨。
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