六大首席经济学家：大地震将阻碍五月CPI回落

4月份工业价格指数（PPI）同比上涨8.1%，创7年新高；消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，超过3月份的8.3%。央行随即宣布5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点至16.5%。PPI和CPI“双高”重压下，中国经济能否保持高增长？六位国内外知名机构的首席经济学家们给你答案。

雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春

下半年通胀明显缓解，全年CPI5.5%

通胀反弹是食品价格加速上涨所致，其涨幅从3月份的年同比21.4%上升至22.1%；非食品价格通胀仍维持在年同比1.8%不变。这表明中国政府控制通胀所面临的主要挑战，仍来自食品价格（粮食、肉类、水产品和蛋类价格上涨）。

虽然我们预期肉类供给短缺下半年将得到明显缓解（到那时价格应该会回落），但近期全球粮食价格的暴涨加剧了国内的粮食价格压力，未来几个月可能会引发国内新一轮食品价格上涨。

受净出口拖累，预计中国今年实际GDP增长会低于潜在水平。这可能会在下半年暴露产能过剩问题——经济中的反通胀因素。因此，第二季度CPI仍在高位运行（约8.2%），但第三季度将大幅回落至4.3%，第四季度至1.6%。从全年来看，预计全年平均CPI约为5.5%。

刚刚发生在中国西部的大地震，对中国经济的影响小于雪灾。从1995年日本神户大地震（6.9级）等的历史经验来看，地震不会对生产领域产生太大影响。因此，我相信中国这次地震只会略微削弱第二季度GDP增长。随着重建工作的展开，有可能推动固定资产投资进一步增长，而这或将缓解我们之前一直担心的产能过剩问题。

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