4月固定资产投资高位加速 央行短期内可能加息

国家统计局昨天公布的数据显示，前4月城镇固定资产投资同比增长25.5%，比前3月提高0.2个百分点，也高于去年全年24.5%的增幅。由于之前公布的货币供应、信贷投放、物价等关键指标都处于高位，不少机构认为央行短期内可能加息。

从投资的行业结构看，前4月钢铁、电力、铁路的增长率明显放慢。不过，农业、房地产、煤炭等行业的投资增长率有所加快。

申银万国研究员李慧勇表示，从投资的先行指标来看，未来投资反弹的压力开始加大。前4月新开工项目数同比增加2121个，而前3月则是减少2294个。同时，尽管前4月新开工项目计划投资额同比减少2.2%，但降幅比前3月缩小了近12个百分点。由于利率偏低，企业投资冲动仍然很强。

摩根大通表示，新开工及在建投资项目增速加快，资金来源主要是银行贷款的反弹、流动性充裕和企业盈利改善导致自有资金充足。统计局的数据显示，前4月到位的投资资金中，自筹资金增长了26.4%。

固定资产投资是4月份的最后一个关键性经济指标，此前公布的数据都显示央行面临的加息压力。其中，4月份广义货币M2增长17.1%，连续3个月超过央行16%的目标。前4个月新增贷款1.8万亿元人民币，超过去年全年的一半。4月的CPI(消费者物价指数)数据显示，实际存款连续3个月是负利率。

面对处于高位的经济数据，不少机构认为，央行短期内可能加息。

渣打银行预计，央行第二季度可能将存贷款利率上调27个基点。李慧勇表示，未来2个月内央行加息的可能很大，可能将存贷款利率同时上调0.27个百分点。摩根士丹利表示，维持很快加息的预期，但并未给出时间表。

李慧勇表示，从各国的经验来看，利率达到很高的水平后才能体现出对股市的影响。如果加息27个基点，一年期存款利率为3.06%，实际利率只有0.06%；一年期贷款利率为6.66%，仍然明显低于很多行业的投资收益率。

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